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微信SEM显微镜调研报告
钢研纳克：扫描电子显微镜发布与高校贴息机遇
一、钢研纳克股权激励计划
2021年12月，公司发布股权激励草案，并于2022年6月完成首次授予。激励计划拟授予的限制性股票数量为744万股，占本计划公告时公司股本总额2.48亿股的3.00%。其中，首次授予684万股限制性股票，占本激励计划授予总量的91.94%，属于央企中规模较大的股权激励案例。
股权激励业绩目标（净利润）
根据激励计划设定的目标，2022年至2024年的净利润需分别达到：
2022年：1.02亿元
2023年：1.21亿元
2024年：1.45亿元
各期解除限售考核指标
第一个解除限售期（2022年）
以2020年业绩为基准，2022年净利润复合增长率不低于15%，且不低于同行业平均水平或对标企业75分位值；
加权平均净资产收益率不低于11%；
ΔEVA > 0（经济增加值为正）。
第二个解除限售期（2023年）
净利润复合增长率不低于16%；
加权平均净资产收益率不低于11.5%；
ΔEVA > 0。
第三个解除限售期（2024年）
净利润复合增长率不低于17%；
加权平均净资产收益率不低于12.5%；
ΔEVA > 0。
二、扫描电子显微镜市场概况
1. 技术原理
扫描电子显微镜（Scanning Electron Microscope, SEM）是一种介于透射电子显微镜和光学显微镜之间的微观观测手段。它利用聚焦的高能电子束扫描样品表面，通过检测电子与物质相互作用产生的二次电子、背散射电子等信号，实现对材料表面形貌、成分及结构的高分辨率成像。
全球电子显微镜主要分为三类：
透射电子显微镜（TEM）
扫描电子显微镜（SEM）
反射电子显微镜
其中，扫描电子显微镜因具备图像立体感强、景深大、放大倍数范围广、操作相对简便等优势，已成为应用最广泛的类型，约占整个电子显微镜市场的74%。
2. 不同类型显微镜对比
| 类型 | 放大倍数 | 最高分辨率 | 视场大小 | 操作维修难度 | 试样制备要求 | 成本水平 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 光学显微镜（OM） | 1–2000× | 0.1 微米 | 中等 | 简单 | 金相表面处理 | 低 |
| 扫描电子显微镜（SEM） | 5–200,000× | 0.8 纳米 | 大 | 较方便 | 任意表面均可 | 高 |
| 透射电子显微镜（TEM） | 100–800,000× | 0.2 纳米 | 小 | 复杂 | 需薄膜或复膜技术 | 更高 |
注：SEM在科研和工业检测中应用广泛，是现代材料科学、生物医学等领域不可或缺的核心工具。
3. 国内市场规模估算
由于国内高端电子显微镜长期依赖进口，可通过海关数据进行市场推算。
海关编码：90121000（统计范围为“显微镜（光学显微镜除外）及衍射设备与零件”）
2021年全年进口额：约60亿元人民币
2022年前三季度进口额：已达65亿元
若以2021年数据为基础测算，当前国内扫描电子显微镜市场规模预计约为 40亿元左右。
目前，国内市场中进口产品占比超过90%，国产厂商份额不足10%，主要企业包括中科科仪、国仪量子等；海外主导厂商有德国蔡司（ZEISS）、日本日立（Hitachi）、美国赛默飞（Thermo Fisher）等。
该领域产品单价高，普通设备价格普遍在百万元以上，高端型号甚至突破千万元，体现其高端科学仪器属性，国产替代空间广阔。
4. 扫描电镜电子枪类型比较
不同类型的电子源直接影响电镜性能：
| 类型 | 工作原理 | 寿命 | 成本 | 特点 |
|---|---|---|---|---|
| 场发射电子枪 | 利用强电场从尖端发射电子（场致发射） | ≥1000小时 | 高（>10万美元） | 分辨率最高，需超高真空环境，稳定性好 |
| 钨灯丝 | 热激发电子发射 | 30–100小时 | 低 | 成本低，但亮度低、寿命短、需频繁更换 |
| 六硼化镧灯丝 | 热发射，效率高于钨丝 | 200–1500小时 | 中等（约为钨灯丝10倍） | 图像比钨灯丝亮5–10倍，寿命更长 |
当前市场主流采购方向为场发射扫描电镜，广泛应用于高校、科研院所和高端制造业。
5. 主要应用领域
扫描电子显微镜的主要下游应用包括：
材料科学与化工
生物医学研究
高校教学与基础科研
半导体与电子器件分析
地质与矿产分析
三、国产高端扫描电镜发布与政策机遇
1. FE-1050系列场发射扫描电镜发布
2022年11月1日，钢研纳克控股子公司——纳克微束正式发布国内首款高端成像仪器装备：场发射扫描电子显微镜FE-1050系列。
这是公司在高端科学仪器领域的重要突破，标志着我国在自主可控的高端SEM研发方面迈出关键一步。
我国扫描电镜行业发展起步较晚，首台扫描电镜于1975年由中科科仪研制成功。尽管近年来国内企业在部分中低端机型上已实现量产，但在核心部件（如电子枪、探测器、控制系统）、整机稳定性、软件算法等方面仍与国际领先水平存在明显差距，整体国际竞争力偏弱。
此次FE-1050系列的推出，有望填补国内在高端场发射电镜领域的空白。
2. 政策支持：高校设备更新贴息贷款
2022年9月起，国家出台《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作的通知》，明确对教育、医疗、科研等领域提供专项再贷款支持，总规模达2000亿元，财政贴息2.5%。
政策重点鼓励高校和科研院所采购国产先进科研仪器设备。
自2022年10月以来，全国高校关于扫描电子显微镜的采购招标数量显著增加。据不完全统计：
包含SEM需求的高校采购公告约80起
相关预算总额接近3.5亿元
在此背景下，具备自主技术和性价比优势的国产设备迎来重大市场机遇。
钢研纳克的FE-1050系列产品已中标中国工程院材料研究所等项目，未来有望持续获得高校及科研机构订单，加速打开市场。
四、总结要点
钢研纳克设定了清晰的三年净利润增长目标：2022年1.02亿元、2023年1.21亿元、2024年1.45亿元。
扫描电子显微镜是国内科研关键设备，市场规模约40亿元，但90%以上依赖进口，国产替代潜力巨大。
场发射扫描电镜为当前主流技术路线，技术门槛高，代表发展方向。
钢研纳克旗下纳克微束发布FE-1050系列高端SEM，是我国在该领域的重要突破。
国家推动高校设备更新改造并提供财政贴息，利好国产高端仪器厂商拓展市场。
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